L’Europe face à la crise financière

Ce week-end a été l’occasion d’une mise en évidence des disparités des réactions en Europe face à la crise financière et économique qui frappe désormais notre continent de manière évidente, comme en témoigne le crack de ce lundi mais surtout l’évolution depuis 15 jours de la parité euro-dollar :

La réaction des gouvernements en Europe est d’abord partie de la périphérie, hors de la zone Euro :

• Le système bancaire en Islande souffre gravement à cause d’une dévaluation forte de sa monnaie accompagné d’un retrait des capitaux, sans doute un effet boomerang du cary-trade qui a longtemps favorisé ce pays aux forts taux d’intérêts;
• L’Irlande, la Grèce, ont déclaré unilatéralement avant le week-end garantir les dépôts bancaires. Aujourd’hui c’est au tour de l’Islande, du Portugal, de la Suède, du Danemark, de l’Autriche. Voir la carte des garanties publiques des dépôts bancaires en Europe (pas forcément à jour avec les nouvelles annonces), et l'historique des annonces comparant US et Europe.
• La France, les Royaumes-Unis, l’Allemagne et l’Italie se sont mis d’accord pour pouvoir le cas échéant dépasser les critères de stabilité de Maastricht, et réagir au cas par cas pour pouvoir nationaliser des banques européennes en difficulté. Les autres pays de la zone Euro devront s’aligner. C’est une réaction concertée et plus réfléchie qui contraste avec le “chacun pour soi” général.
• Notons que si finalement l’Allemagne garantit à son tour les dépôts des épargnants, elle ne garantit pas de manière généralisée et totale les établissements financiers et reste dans la ligne du G4. En France, François Fillon a assuré les Français « de la garantie absolue de l'État sur le système bancaire ». En Belgique, le ministre des Finances a promis qu'il ne laisserait « aucun client en difficulté ». En Italie, Silvio Berlusconi n'acceptera pas que « les Italiens perdent un seul euro de leurs économies » (source : Ouest-France).
• Silence assourdissant de la part de la Suisse et de l’Espagne qui ne sont pourtant pas les derniers sur la liste des banques en difficultés.

La preuve à charge contre les marchés des produits dérivés

Je viens de retrouver un document rédigé en 2003 au titre évocateur : "Securitization post -Enron". Bien que le contenu soit complexe à déchiffrer, il me parait important de comprendre que les questions de droit, de fair-use en matière de marchés des produits dérivés, ont fait l'objet d'un important débat notamment à la suite des manipulations financières lors du scandale Enron.
Cette affaire avait marqué les esprits certes par la taille de la faillite, mais certainement aussi par le fait que des milliers d'Américains y avaient perdu leur retraite. A l'heure où plusieurs fonds de pension (financant les retraites par capitalisation) donnent des signes inquiétants de faiblesse, je vous livre la conclusion de l'auteur du document :
[…]
[…]

La preuve à charge que vous reclamiez, Mr Scharcz, pour pouvoir chercher à limiter ou restreindre les marchés des produits dérivés vient de vous exploser à la figure. Dommage que nous en fassions tous les frais.
Dans l’affaire Enron tout comme dans l'utilisation des instruments dits “Special Purpose Vehicles” (SPV) utilisés dans les marchés dérivés, on retrouve encore les jurisdictions de complaisance que sont les paradis fiscaux.
Une autre clé pour comprendre et régler cette crise se trouve dans les règles comptables pour les produits dérivés, FASB 157 et IAS 39 en particulier. Le plan Paulson 2 l'a bien compris en favorisant la mise en oeuvre de la fair-value. sans attendre l'aval de l'IASB, régulateur comptable.

Le Plan Paulson 2 accepté !

La nouvelle est tombée il y a quelques minutes... maintenant commence le plus dur : se servir de ce plan pour restaurer la confiance auprès des marchés financiers. Et la maintenir.

Source : Forbes

L'Innovation au service des métiers

J'ai publié un article sur le blog d'Atos Origin à propos des datacenters de Google. Alors que ce dernier est connu pour son innovation logicielle, j'aborde ici ce qui marque aujourd'hui son avantage compétitif.

L’Innovation comme avantage compétitif au service des métiers : l’exemple des datacenters de Google

Windows annoncé sur EC²

Christian a été prompt pour nous annoncer le prochain support de Windows Server, SQL Server, IIS et l'environnement .Net sur Amazon EC².

Werner Vogels nous explique que le premier marché visé est celui de l'encodage audio et vidéo, gros consommateur de HPC (High Performance Computing). Mais on peut s'attendre à de multiples autres usages, que ce soit en développement, intégration, tests, recette, ou production des pans des Sytème d'Informations tournant sur Windows.

Actuellement en béta, la release publique est attendue pour la fin 2008. Cette annonce vient-elle couper l'herbe sous le pied de la communication attendue de Microsoft sur le Cloud Computing lors de la PDC, ou au contraire est-ce une mise en bouche d'annonces concertées ? Réponse dans quelques semaines.

On peut déjà noter que le phénomène de l'adoption de la virtualisation entraîne une refonte des modes de licensing de la part des éditeurs traditionnels. Le patron d'Oracle a commencé par officialiser le support d'Oracle DB sur Amazon EC², mais sans modifier le mode de tarification. La licence des produits BEA admet un fonctionnement sur partitionnement physique et logique des gros serveurs, mais ne prend pas encore en compte la virtualisation.

Ce n'est à mon avis qu'un étape d'une transition vers un mode licensing à la demande, qui représente bien la valeur ajoutée la plus immédiate pour le client de ces solutions logicielles. GoGrid ne propose pas encore cette flexibilité pour les serveurs utilisant Windows, et le mode de licensing de Flexiscale n'est pas encore très clair à ce sujet.

Le modèle industriel de facturation d'Amazon attendu est bien celui du "je ne paie qu'une fraction de la licence Windows uniquement en fonction de la durée où mon instance est active".